下周A股多空激辩！AI+应用又站上风口？

近日，多名网友告诉(gàosù)红星资本局，浙江黄金综合服务商——浙江永坤(yǒngkūn)控股有限公司（下文简称：永坤黄金）出现兑付异常，买金的投资者(tóuzīzhě)无法兑付黄金，也无法退款。 永坤黄金的黄金买卖业务分为线上和线下两种方式，但(dàn)无论线上还是线下，大部分时间黄金并不在投资者手中，这种(zhèzhǒng)经营方式被(bèi)业内称为黄金托管模式(móshì)。有业内人士向红星资本局介绍，由于黄金不在投资者手中，金店可以“一金多卖”，这种模式在金价上升时极易爆发挤兑(jǐduì)风险。 红星(hóngxīng)资本局采访了解到，投资者选择永坤黄金，还在于(zàiyú)永坤黄金出具了一份保单，保险标的正是投资者寄存的黄金资产(zīchǎn)。红星资本局获取的一份文件显示，截至4月28日，永坤黄金的在保黄金资产至少有(yǒu)41亿元。 由于目前无法兑付黄金，投资者质疑保险公司在出具保单时，是否实地盘点过永坤黄金的(de)黄金储备(chǔbèi)。有财产险业内人士对红星资本局表示，投资者可能误解了(le)这份(zhèfèn)保单的含义，而金店正是利用这种误解实现对自己的增信。 资料图 图据视觉(shìjué)中国 标榜“稳赚不赔”吸引投资者(tóuzīzhě) 5月(yuè)25日，李女士（化名）告诉红星资本(zīběn)局，她通过朋友介绍接触到永坤黄金线上商城，总计投入接近40万元。 李女士介绍，该商城类似买金平台，只是(shì)买金后不能立即提取黄金现货，需要经过28到365天不等的等待(děngdài)期，之后可以选择提货、直接卖出或退款。“如果金价涨了，那自然(zìrán)是卖出，永坤只收取一定的手续费，如果跌了自然是退款，那就是(jiùshì)无损。” 李女士表示，5月20日(rì)，有朋友提醒她(tā)永坤黄金线上平台可能出现问题，她立即着手处理，但目前无论是退款还是提货申请，都处于“待(dài)审核”状态。 永坤商城(shāngchéng)提货、退款进程停滞 受访者供图 5月26日，红星资本局打开永坤黄金的线上平台(píngtái)“永坤商城”，发现无论是现货金条还是预订黄金，都已没有商品售卖，永坤商城的客服(kèfú)电话(diànhuà)处于关机状态。 永坤商城(shāngchéng)所有商品均下架 截图自永坤商城 陆女士（化名）是从(shìcóng)永坤商城线下渠道购买的黄金(huángjīn)(huángjīn)(huángjīn)，与线上不同，线下买金本质上是一个黄金转租合同，该(gāi)合同附带一份黄金保单。陆女士向红星资本局介绍，她从家附近的永坤黄金加盟店处购买黄金，之后会在店内签订黄金转租合同，将购买的黄金转租给永坤黄金品牌方，永坤黄金每年根据购买黄金时的价值计算一次利息(lìxī)给陆女士，总体年化收益率是7%左右。 “这家(zhèjiā)店已经开了6到7年，我也一直在这家店按上述方式理财，一直没出现问题，家人也在永坤的线上商城买过东西(dōngxī)，全家合计投入差不多有70万到80万元。”陆女士称，进入5月份，家里人(jiālǐrén)告知她永坤黄金(huángjīn)线上平台兑付出现困难，询问(xúnwèn)加盟店后得知，线下渠道也出现提货、退款困难，“目前加盟店给出的回复是(shì)，正在和品牌方联络。” 红星(hóngxīng)资本局联系到陆女士提到的加盟店，负责人拒绝接受采访。 加盟商(jiāméngshāng)称资金每日清零 资料显示，永坤黄金的经营(jīngyíng)实体为浙江永坤控股有(yǒu)限公司，成立于(yú)2014年，实控人为汪国海。据蓝鲸新闻报道，该公司在浙江有不少线下门店，因门店众多(zhòngduō)，且稳定运行多年，许多投资者的亲戚、同事都会互相介绍。 永坤黄金的加盟商陈女士（化名）称，门店经营的资金(zījīn)每日都会划转(huàzhuǎn)到永坤黄金。 陈女士称，永坤黄金线下买金的流程是：客户通过门店购买黄金，之后(zhīhòu)统一按照(ànzhào)永坤黄金的要求办理账户资金归集，每天的款由(yóu)银行直接划扣(huàkòu)到永坤，加盟商账户每天清零；之后，永坤黄金会将客户订购的黄金发到加盟商店，这是有签收单的，只是马上这些黄金又转回给(gěi)永坤那边。 据了解，永坤黄金这种通过“纸面黄金”吸收投资者资金的经营模式被称为“黄金托管”，已经(yǐjīng)存在多年。业内人士(yènèirénshì)向红星资本局透露，由于(yóuyú)投资者购买黄金后交由金店托管，整个(zhěnggè)过程实体黄金甚至不用出现(chūxiàn)，这意味着品牌可以一金多卖，同时大量资金集中在品牌手中。这些资金的流向，以及品牌是否有足够黄金储备都成谜。 该名业内人士介绍，一般这种模式风险会随着金价提升而提高。在金价快速上涨时(shí)，品牌向投资者(tóuzīzhě)兑付或收购黄金(huángjīn)的压力(yālì)也快速升高，可能在此过程中资金链断裂。另外，由于大量资金留在店内，品牌经营者也可能挪用资金，进一步加剧爆雷风险。 红星资本局从(júcóng)一个(yígè)永坤黄金维权微信群了解到，目前已经有多名投资者向警方报案。5月27日(rì)，红星资本局从杭州上城区经侦队确认此事确已立案，具体情况还在调查中。 永坤(yǒngkūn)黄金利用保单“增信” 投资者质疑保险公司(bǎoxiǎngōngsī)违规出保 红星资本局了解到(dào)，部分投资者之所以在永坤(yǒngkūn)购买纸面黄金(huángjīn)，还在于购买黄金并租给永坤黄金后，永坤黄金会出具一份其购买的保单，保险标的物即是客户寄存的黄金。 红星资本局获取(huòqǔ)的一份文件显示，截至4月28日，永坤黄金为价值约41亿元(yìyuán)、共5359千克黄金投保，保险金额为8.57亿元。不过，这份文件亦载明(zàimíng)，保险公司只对火灾、爆炸、雷击、飞行物体及其他空中(kōngzhōng)运动物体坠落导致的保险事故理赔。 陆女士表示，保单出具时加盟店给出的说法是(shì)“什么都保”，后面才发现这份保单只对黄金因遭受火灾、爆炸(bàozhà)、雷击等客观事件造成的损失(sǔnshī)承保。陆女士质疑，保险公司在出具保单时，是否核实(héshí)了永坤黄金的黄金储备。陆女士表示，她敢在未见到黄金的情况下付款(fùkuǎn)，正是因为这份保单，即实物黄金是得到保险公司背书的。 在(zài)发现无法兑付黄金后，陆女士(nǚshì)向其出保公司华泰保险咨询，在出具黄金保单时，保险公司是否(shìfǒu)实地盘点了永坤黄金的黄金储备，若没有(méiyǒu)看见黄金，那出具保单的依据是什么？保险公司方面称，出保依据是买卖合同。 陈女士称，永坤黄金会将客户订购的黄金发到加盟店，接着又转回永坤。永坤审核完一个星期后将保单发给(fāgěi)客户，整个过(guò)程“有图有真相(zhēnxiàng)”。陈女士称，如果没有这些保单，没人敢做这个生意。 她也曾和保险公司交涉过保单出具问题，从陈女士提供的录音看，保险公司接线员并(bìng)不(bù)清楚出具黄金保单时，客户需要提供哪些材料(cáiliào)，或履行哪些程序证明黄金储备。 5月26日，红星(hóngxīng)资本局先后联系涉事的多家保险公司并发送采访函(hán)，包括紫金财险、中国人保、太平保险、华泰保险，截至发稿，上述公司未有(wèiyǒu)回复。 业内人士：凭合同出保(chūbǎo)符合行业惯例 并不保证保单(bǎodān)载明的黄金数量事实存在 有财产险业内人士向红星资本(zīběn)局表示，在为财产出保(chūbǎo)时，保险公司不必(bùbì)实地核查财产，仅凭双方的(de)合同及转账记录等材料是可以出保的。实际上，业内对黄金做(zuò)具体的财产险情况较少，因为黄金价值波动太大。若有保险公司愿意出保，也仅会和客户约定一个具体的保险金额，这个金额一般远小于被保黄金价值。 四川致高律师事务所申宪伟律师向红星资本局介绍，虽然《保险法》未明确规定保险公司必须主动(zhǔdòng)调查(diàochá)，但(dàn)保险公司在承保财产险之前进行风险评估(pínggū)和调查是其风险控制的重要环节，目的是合理评估投保标的的风险状况，避免因信息不对称导致的承保风险。 申宪伟指出，投资者应该留意对财产的具体承保范围(fànwéi)，如果保险公司出具的保单中载明因被托管(tuōguǎn)的金店跑路或者虚构(xūgòu)数据，未实际购入黄金的情形属于保险事故的话，那么，保险公司就应当按照保单的约定来承担理赔责任。但(dàn)若保单中仅对火灾、爆炸、雷击等客观事件(shìjiàn)造成的损失承保，那保险公司就不会承担理赔责任。 需要指出的(de)是，即便保单中显示有特定数量的黄金，但这并不保证这些黄金事实存在，保单中载明的黄金数量只是(zhǐshì)对保险公司承保的数量做出约定。申宪伟解释称，站在保险公司的角度来讲，如果这些黄金本就不存在的话，自然就不会有承保责任，若投保人主张(zhǔzhāng)理赔，那(nà)投保人需要负举证责任(jǔzhèngzérèn)证明“损失”的黄金之前真实存在。 红星新闻记者(jìzhě)俞瑶 实习记者 刘艳爽 （下载(xiàzài)红星新闻，报料有奖！）