韩国今年第一季度经济增长率为-0.2%

财联社6月5日讯（编辑 潇湘(xiāoxiāng)）对于美国固定收益市场而言，昨夜似乎是足以改变近来行情风向的一夜：大多数期限的美国国债收益率周三跌至了(le)近一个月以来的最低水平，当天美国公布的两组重磅数据——小非农ADP和ISM服务业(fúwùyè)PMI均表现不佳，迅速强化了交易员对美联储今年将恢复(huīfù)降息的预期(yùqī)。

行情数据(shùjù)显示，2年期至10年期美债(měizhài)收益率周三均跌至了至少5月9日以来的最低水平。截至纽约(niǔyuē)时段(shíduàn)尾盘，2年期美债收益率跌8.25个基点(jīdiǎn)报3.862%，5年期美债收益率跌9.75个基点报3.923%，10年期美债收益率跌9.85个基点报4.355%，30年期美债收益率跌10.76个基点报4.877%。

对于近来价格持续(chíxù)面临抛压的长债而言，周三收益率的大幅回落（意味着(yìwèizhe)券价上涨）无疑堪称是“久旱逢甘霖”。从30年期美债收益率来看，隔夜两位数(liǎngwèishù)的基点跌幅已足以跻身过去(guòqù)18个月来最大的单日收益率暴跌行情之一。

自美国(měiguó)总统特朗普4月2日宣布对全球各国征收一系列关税以来，美国债券市场一直动荡不安，10年期美债收益率在5月22日曾一度(céngyídù)触及(chùjí)三个月高点4.629%。但随着隔夜的大幅回落，这一(zhèyī)“全球资产定价之锚”已逐渐重新远离了4.5%关口的市场敏感水平。

从(cóng)消息面看，周三无疑是一个典型的“经济(jīngjì)数据左右市场行情”的交易日。

美国(měiguó)薪资(xīnzī)处理公司ADP周三公布的报告显示，随着劳动力市场疲软迹象显现，5月(yuè)美国私营部门新增就业岗位几近(jǐjìn)停滞(tíngzhì)，创下两年多来最低水平——当月就业人数仅增加3.7万，远低于市场预期的11万人。数据(shùjù)公布值与市场预期间多达5个西格玛(Sigma)的误差堪称极其罕见。这也是自2023年3月以来 ADP 公布的最低月度就业数据。

ADP首席(shǒuxí)经济学家Nela Richardson表示，继年初表现(biǎoxiàn)强劲之后，美国招聘势头正在减弱。

而美国总统特朗普(tèlǎngpǔ)自然也不会错过这一施压美联储降息的“天赐良机”。特朗普周三在ADP数据(shùjù)出炉后迅速在社交媒体上写道，“ADP数据出来了！！！‘为时已晚’鲍威尔现在必须(bìxū)降息。”

除了ADP数据(shùjù)外，美国上个月的(de)(de)服务业活动也近一年来首次落入萎缩区间，原因是需求(xūqiú)急剧回落。美国供应管理学会(ISM)周三公布的数据显示，5月美国ISM服务业PMI指数录得49.9，远低于媒体访查的经济学家预估的52.0，这也是该指数自(zì)2024年6月以来首次低于50的枯荣分水岭。

ISM调查委员会主席Steve Miller表示，“受访(shòufǎng)企业继续反映存在预测和规划难题，原因是关税持续不确定，以及经常(jīngcháng)提及在影响更加明朗化之前推迟或(huò)减少订单。”

在上述(shàngshù)两组糟糕的经济数据公布后，各期限美债收益率隔夜全线走弱。NatAlliance证券国际固定收益主管(zhǔguǎn)Andrew Brenner表示，“国债空头正在(zhèngzài)变得紧张。”

而与此同时，市场对美联储年内降息的预期则迅速(xùnsù)升温。预测(yùcè)美联储利率变动的互换合约交易员在(zài)周三迅速重新锁定了美联储年内至少降息两次的预期。

芝商所的美联储(měiliánchǔ)观察工具则显示，美联储在9月会议(huìyì)及更早前降息的概率目前为78%。

宏观策略师Sebastian Boyd表示，特朗普在ADP数据后发表(fābiǎo)评论称美联储(měiliánchǔ)主席杰罗姆·鲍威尔“必须现在降息”。尽管(jǐnguǎn)鲍威尔本人不太可能受到(shòudào)总统建设性批评的影响，但一些有意接替鲍威尔的人可能会相应调整基调。此外，美债价格在特朗普发表评论后扩大涨幅，这可能反映出一些算法(suànfǎ)交易在跟进特朗普相关新闻。

惠灵顿管理公司固定收益投资组合经理Campe Goodman则表示(biǎoshì)，“这些数据(shùjù)表明，我(wǒ)和许多人一直预期的经济疲软可能已经开始发生(fāshēng)。投资者一直过于关注长期的预算问题，而对近期的增长情况关注不够”。

本周余下(yúxià)时间美国还将陆续公布一系列劳动力市场(shìchǎng)数据，其中尤以周五的非农就业报告最为引人注目。

道明证券美国利率策略师Molly Brooks McGown表示，“我们正在关注失业率，因为(yīnwèi)它是一个更清晰的(de)信号，失业率若从当前(dāngqián)的4.2%上升至4.5%，将使美联储(měiliánchǔ)更加担忧。不过，那将很可能让大多数投资者对美联储采取行动感到更放心。”